【貨幣戰】人民幣中間價連3日「破7」 資金外流潮會出現嗎？

人民幣中間價已連續三日「破7」，外界擔心人幣貶值將會引發資金外流。不過，《華爾街日報》引述專家分析，由於内地政府不會對人民幣大幅貶值感到安心，相信當局會執行比2015年嚴格得多的資本管控措施，而事實上中國現時一系列直接控制匯率的工具也行之有效，資金外流潮出現機率較少。

國家外匯交易中心公告，人民幣對美元中間價今與上一個交易日比較下調75點，報7.0211。中間價連6日下調，連3日跌破7關卡。今次内地讓人民幣兌美元匯率「破7」，重新喚起了人們對2015年8月人民幣大幅波動的記憶。當時中國政府出人意料地宣布讓人民幣小幅貶值，令數千億美元流出中國。

中國多年來一直存在資金外流的情況，例如通過充當地下銀行的轉帳代理機構在香港等地購買外幣計價保險產品，在發票上做手腳以及誇大進口商品申報價值，以證明向海外支付大筆款項的合理性。

▲ 分析：政府不會放心人幣大幅貶值

就此，中國也一直想方設法應對大規模資本外流，包括收緊跨境收購交易審批和監控國內銀行卡海外支出等措施，加大了個人和企業將資金轉移至境外的難度。而德國墨卡托中國研究中心則發現，中國在2016年6月至2018年1月進行了75項資本管制調整，從而可以根據市場狀況放鬆或收緊相關措施。

從上述多項措施看，中國政府對現有行政措施阻止大規模資本外流的能力感到放心，加上人行及中國官媒近日頻發出安撫性言論，外界幾乎沒有預測者預計人民幣會進一步大幅貶值，資金外流的危機也相應減少。

美銀美林的分析師預計，人民幣匯率年底前將跌至1美元兌7.3000元，隨後將在明年略微走強。德意志銀行的團隊預計，除非爆發全面貿易戰，否則人民幣匯率年底只會跌至1美元兌7.1000元。中國境內外匯市場上周五尾盤，美元兌人民幣報7.0598元。

分析：政府不會放心人幣大幅貶值

牛津經濟研究院亞洲經濟部主管高路易(Louis Kuijs))稱，考慮到引發大規模資金外流的擔憂，決策者事實上也不會對人民幣大幅貶值感安心。值得注意，中國現時擁有一系列更直接的控制匯率的工具，包括動用逾3兆美元的外匯儲備中的一部分，從離岸人民幣市場抽走流動性。

此外，中國還可命令國有銀行向人民幣提供支撐。人民銀行在如何設定人民幣在岸交易每日中間價方面也有一定的裁量權。NatWest Markets高級宏觀策略師Mansoor Mohi-uddin則表示，中國政府將執行比2015年嚴格得多的資本管控措施，並認為政府非常清楚大規模資本外流的風險。